日前，雅士利國際在港交所發布公告，董事會宣布，多美滋中國出售案已根據多美滋中國買賣協議于2023年3月2日完成。
于多美滋中國出售案完成后，公司不再持有多美滋中國的任何權益，多美滋中國則不再為公司的附屬公司。因此，多美滋中國的財務業績不再于雅士利集團的綜合財務報表中綜合入賬。
01
國際私有化的主要原因
此次雅士利國際完成多美滋中國的出售后，雅士利國際私有化及在港交所退市的所有先決條件即將完成。
根據2022年5月雅士利國際和蒙牛發布的聯合公告顯示，私有化提案的提出以及私有化提案和計劃的實施將于不可豁免的計劃先決條件達成后方可作實，即（a）雅士利獨立股東已于雅士利首次特別股東大會上批準擬定交易；（b）25%雅士利收購案已按照其條款完成；及（c）已就擬定交易作為收購守則項下的特別交易取得執行人員的同意。
其中（a）和（c）已經完成，先決條件（b）在此次多美滋中國出售完成后也即將達成。
圖片來源：雅士利國際官網
值得一提的是，業績持續低迷、二級市場表現不佳，或為雅士利國際私有化的主要原因。自2013年蒙牛收購雅士利國際后，業績表現并不穩定。2019年-2021年，雅士利國際的凈利潤分別為1.12億元、4415萬元和-8136.3萬元。
2022年雅士利國際虧損進一步擴大，今年1月，雅士利國際發布盈利預警公告，截至2022年12月31日止年度的未經審核合并管理賬目的初步評估，預期截至2022年12月31日止年度將錄得虧損不超過人民幣2.5億元。對于虧損的原因，雅士利國際方面表示，主要歸因于外部環境對市場產生負面影響，及原料奶粉成本上漲致使生產成本上升。
02
專家視點
在二級市場方面，自2013年股價達到最高位5.32港元/股，雅士利國際股價一路走低，截至3月3日港股收盤，雅士利國際股價報1.17港元/股。
中國農墾乳業聯盟專家組組長宋亮表示，“雅士利國際私有化退市，使其可以不需要背負巨大壓力，按照自己的定位和市場情況進行相應的產能調整，建立起有效的內控激勵機制，進而提升業績保證企業健康發展。”
廣科咨詢首席分析師沈萌也表示，雅士利國際私有化后不需要再對外詳細公開自己的財務報表，只會作為母公司蒙牛報表中的一部分，并且雅士利國際業績不佳，估值和交投均低迷，繼續作為上市公司的價值已不大。
對于雅士利國際未來的發展方向，宋亮表示，雅士利國際可能會再次重整上市，但需要等到企業轉型完畢，實現業績穩步增長以后，才可能會考慮再次上市。
而沈萌則認為，如果雅士利國際業績結構沒有出現明顯好轉，再上市也很難得到市場認同。
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